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问链网：两大因素掣肘美联储开启降息，最终决策常落后于经济形势
zhoucl 2025-05-07 19:40:11 快讯 已有人查阅
导读摩根大通指出，当美联储因为相互矛盾的宏观经济数据而左右为难时，其最终决策往往会落后于形势。特朗普越来越急切地呼吁美联储降低利率，但美联储正处于艰难境地。摩根大通分析师表示，在美联储本周启动 5 月的政策会议之际几乎没有可能降息，而且在后续会议上降息的可能性也很低。摩根大通认为，美联储官员在货币政策方面受到束缚原因有二。
原因之一是通胀预期上升导致美联储难以开启降息。最新的消费者通胀报告显示，3 月份的通胀同比上升 2.4%，高于美联储 2% 的目标。与未来可能出现的情况相比，这一数字仍然相当低：密歇根
摩根大通指出，美联储因相互矛盾的宏观经济数据而陷入困境，其决策往往滞后于形势。尽管特朗普呼吁降息，但美联储当前并不具备降息条件。分析师认为，美联储在5月政策会议上降息的可能性极低，后续会议也难以实施降息，主要受两方面因素限制。
首先，通胀预期上升制约了降息空间。3月消费者通胀同比升至2.4%，高于美联储目标，而密歇根大学的一年期通胀预期达6.5%。关税政策推高消费者成本，成为通胀预期上升的主要原因。贸易战引发的滞胀风险进一步加剧了美联储的政策困境。
其次，宏观数据未显示降息必要性。近期经济数据表现稳健，甚至部分领域相对强劲，例如4月非农就业报告超出预期，推动市场信心增强和股市上涨。标普500指数远期市盈率目前为21倍，预计今年每股收益增长10%，明年增长14%，表明市场并未对衰退做出充分定价。
首先，通胀预期上升制约了降息空间。3月消费者通胀同比升至2.4%，高于美联储目标，而密歇根大学的一年期通胀预期达6.5%。关税政策推高消费者成本，成为通胀预期上升的主要原因。贸易战引发的滞胀风险进一步加剧了美联储的政策困境。
其次，宏观数据未显示降息必要性。近期经济数据表现稳健，甚至部分领域相对强劲，例如4月非农就业报告超出预期，推动市场信心增强和股市上涨。标普500指数远期市盈率目前为21倍，预计今年每股收益增长10%，明年增长14%，表明市场并未对衰退做出充分定价。
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