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问链网：美日长债拍卖遇冷引发流动性担忧，比特币仍显强势

zhoucl 2025-05-27 13:40:53 快讯已有人查阅

导读HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）在本期专栏中指出，上周美国、日本长期国债拍卖双双遇冷，美国20年期国债收益率冲上5%，日本长期利率创下25年新高，导致市场对全球流动性紧缩的担忧升温。但美国财政部仍主要通过3–6个月T-Bill吸收资金，主要“抽干“的是货币基金而非风险资产；美联储也可随时暂停缩表或启用回购窗口，风险资产承压有限。
比特币因此表现出较强韧性：现货ETF持续小幅净流入，链上超过70%的比特币已沉淀半年以上，交易所余额持续减少，亚洲和中东资金逢低接筹。即便7

HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）在本期专栏中指出，上周美国和日本长期国债拍卖表现不佳，美国20年期国债收益率升至5%，日本长期利率创下25年新高，引发市场对全球流动性紧缩的担忧。然而，美国财政部主要通过3–6个月短期T-Bill吸收资金，影响集中于货币基金而非风险资产。同时，美联储可随时暂停缩表或启动回购窗口，缓解压力。
比特币展现较强韧性：现货ETF持续净流入，链上70%以上比特币沉淀半年以上，交易所余额减少，亚洲与中东资金逢低买入。尽管7–9月美债净融资可能达1.25万亿美元，但短端发债叠加回购机制减轻了高β资产的压力。ETF被动持仓与筹码分散抛压，结合美元贬值预期，支撑比特币强势表现。

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