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问链网：美元面临的下一个风险来自加拿大养老基金加大对冲力度
zhoucl 2025-06-28 04:40:10 快讯 已有人查阅
导读道明证券认为，美元将进一步下跌，原因在于，作为美国股票最大的持有者之一，加拿大投资者面临提高美元资产货币对冲比例的压力。“自今年年初以来，美元的避险吸引力下降，导致这些基金对所持美国资产多头敞口进行对冲的需求上升，”道明证券团队Jayati Bharadwaj、Mark McCormick和Linda Cheng在周五报告中写道。美元进一步下跌“将进一步促使加拿大投资者调整对冲政策，进而可能对该货币对造成进一步的下行压力。”2025年上半年，加元兑美元已涨逾5%，创下近十年来最佳开局。道明策略师预测未来加
道明证券认为，美元将进一步下跌，主要原因是加拿大投资者面临提高美元资产货币对冲比例的压力。作为美国股票最大的持有者之一，加拿大投资者今年以来对美元的避险吸引力下降反应明显，导致相关基金对所持美国资产多头敞口的对冲需求上升。
“美元进一步下跌将促使加拿大投资者调整对冲政策，从而对该货币对造成进一步的下行压力。”道明证券团队Jayati Bharadwaj、Mark McCormick和Linda Cheng在周五报告中指出。
数据显示，2025年上半年加元兑美元已上涨逾5%，创下近十年来最佳开局。道明策略师预测，未来加元将进一步走强，并预计到12月，加元兑美元将升至1.31，这将是自2022年以来的最强水平，比目前约1.3665的水平高出约4%。
此外，道明团队估计，加拿大一些养老基金持有的美国资产对冲比率约为10%至15%，而这些基金往往对美国资产采取非足额对冲策略。总体来看，加拿大投资者持有约1.8万亿美元的美国股票。分析称，若对冲比率边际上升5%，可能引发约900亿美元的美元抛售压力。
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