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问链网：以太坊表现推动山寨币季节开启，机构正主导本轮上涨
zhoucl 2025-07-21 18:40:07 快讯 已有人查阅
导读QCP Capital 在 7 月 21 日发布的市场周报中表示，多个山寨币季节指标已突破 50，达到去年 12 月以来最高水平，加之 ETH 永续合约未平仓量一周内从 180 亿美元跃升至 280 亿美元，标志着山寨币季节可能已正式开启。
QCP 指出，本轮周期的主导者是机构投资者，受益于 GENIUS 法案落地带来的稳定币监管框架明朗化，企业财务开始增持 ETH、SOL、XRP 与 ADA 等 L1 公链代币，类似于 BTC 在 Strategy 和 Metaplanet 财政配置中的角色。
QCP Capital 在 7 月 21 日发布的市场周报中指出，多个山寨币季节指标已突破 50，达到去年 12 月以来的最高水平。同时，ETH 永续合约未平仓量在一周内从 180 亿美元跃升至 280 亿美元，表明山寨币季节可能已经正式开启。
QCP 强调，本轮周期主要由机构投资者主导。受益于 GENIUS 法案落地带来的稳定币监管框架明朗化，企业财务正逐步增持 ETH、SOL、XRP 与 ADA 等 L1 公链代币，类似 BTC 在 Strategy 和 Metaplanet 财政配置中的角色。
若 ETH 在未来几个月获得 SEC 批准其质押现货 ETF，可能会吸引资金从 BTC ETF 转向 ETH，进一步释放其收益潜力。事实上，上周 ETH 现货 ETF 的日净流入已连续两日超过 BTC，显示出机构对 ETH 的兴趣正在上升，BlackRock 也对其质押 ETH ETF 表现出信心。
此外，ETH 期权市场的看涨价差交易活跃，9 月与 12 月到期的看涨价差头寸明显增加，反映出市场对第四季度的乐观预期。
当前 BTC 市场主导率已从 64%回落至 60%，而 ETH 市占率则从 9.7%上升至 11.6%。若该趋势持续，新一轮山寨币季节或已开启。QCP 表示将持续关注相关信号并及时更新市场动向。
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