日美利率政策背道而驰，日元涨破150关口

“特朗普交易”暂时平息，外汇市场上的日元升值、美元贬值态势加剧。

11月29日，日元兑美元汇率上升1%，至1美元兑突破150关口，为六周以来的最高水平。

其背后原因在于美联储正计划降息，而日本银行的动作则完全相反。11月26日公布的11月美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，大多数与会者支持分阶段降息。最新公布的经济数据，使日本银行将在12月18日至19日召开的货币政策决定会议上进一步加息的猜测增强。

日本总务省周五公布的数据显示，11月东京核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.2%，高于上月的1.8%和市场预期的2%，总体通胀率因食品价格上涨升至2.6%。数据发布后，日元兑美元汇率涨幅一度扩大至1%，逼近1美元兑150日元的关键水平。

东京CPI数据通常被视为全国通胀的先行指标，本次数据令市场对日本央行12月加息的预期升温。日本央行行长植田和男此前表示，如经济表现符合预期，将考虑提高借贷成本。此次东京CPI是日本央行12月19日利率决议前的最后一份重要通胀报告。

高盛预计，如果日元对美元持续贬值，下一次加息可能会从2025年1月提前至2024年12月。当前，日本积极的通胀表现和经济持续复苏的环境支撑其货币政策正常化。高盛指出，日本已经跨过了关键的通胀关口——良性“工资-价格螺旋”已经出现，这一转变对于日本乃至全球市场都有重要影响。

日本经济刺激计划面临首次重大政策考验

分析师认为，东京通胀反弹部分归因于日本前首相岸田文雄实施的本月起大幅削减能源补贴政策。然而，现任首相石破茂已宣布明年1月起重新引入补贴，可能对后续通胀数据形成滞后影响。

日本首相石破茂将于周五在国会特别会议上发表讲话，阐述他的最新政策愿景。他将争取13.9万亿日元（约合920亿美元）的额外预算获得批准，以资助其经济刺激计划。

在经历了早期政策的反复无常和在南美国际峰会上的不稳定表现之后，石破茂正寻求兑现提振经济的承诺，帮助挣扎于不断上涨的生活成本的家庭，同时为即将上任的美国当选总统特朗普政府做准备。石破茂在讲话中可能会强调，他的首要任务是努力促进日本农村地区的经济增长。

目前日本农村地区受到人口减少和经济停滞的严重打击。他可能还会谈到为那些在高油价和食品价格中挣扎的人们提供援助的计划，以及加强日本应对频繁自然灾害的能力。据知情人士透露，新的额外预算将包括5.75万亿日元用于增长中的日本经济（包括各地区经济），3.39万亿日元用于应对通胀，4.79万亿日元用于安全和社会政策。

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