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问链网：美联储应放弃联邦基金利率改用国债抵押隔夜利率

zhoucl 2025-09-26 02:39:33 快讯已有人查阅

导读达拉斯联储主席洛根表示，美联储应放弃将联邦基金利率作为执行货币政策的基准，转而考虑与更稳健的美国国债抵押品贷款市场挂钩的隔夜利率。洛根认为，联邦基金利率目标已经过时，鲜少使用的银行间市场与隔夜货币市场之间的联系脆弱，可能会突然断裂。她表示，更新美联储实施货币政策的机制将是高效且有效的中央银行体系的一部分。洛根说：“有人可能会说，既然现在一切正常，就没有采取行动的必要。但如果联邦基金利率与其他货币市场之间的传导机制出现故障，我们将需要迅速找到替代目标，我不认为在时间压力下做出重要决定是促进强大经济和金融体系

达拉斯联储主席洛根建议，美联储应放弃以联邦基金利率作为货币政策执行基准，转而采用与美国国债抵押品贷款市场挂钩的隔夜利率。她指出，当前联邦基金利率目标已过时，其依托的银行间市场交易清淡，与其他货币市场的关联脆弱，存在传导断裂风险。

洛根强调，提前优化政策实施机制是构建高效中央银行体系的关键。她表示：“尽管目前系统运行正常，但若传导机制突发故障，临时仓促决策并非应对之策。”

她认为，三方一般担保利率（TGCR）更具优势。该利率基于每日超1万亿美元的回购交易，市场深度远高于日均交易不足1000亿美元的联邦基金市场，有助于政策效果在货币市场中更有效传导。

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