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美国国债期权市场预示政府停摆将持续10至29天
zhoucl 2025-10-04 14:39:37 快讯 已有人查阅
导读由 ShaunZhou 领衔的摩根士丹利利率策略师指出，美国国债期权定价显示，于 10 月 1 日开始的美国政府停摆将持续至少 10 天，最长可能达 29 天。国债期货期权"会对重要经济数据发布日期的风险溢价进行定价"。摩根士丹利策略师在报告中写道，虽然延迟发布的经济指标最终公布日期尚未确定，但期权市场将基于概率分布对多个未来日期进行风险溢价定价。该分析基于 1 天期跨式期权的价格，这种期权结构会同时买入或卖出具有相同执行价格的看跌期权和看涨期权。跨式期权的所谓盈亏平衡点代表市场需要波
摩根士丹利利率策略团队（由 Shaun Zhou 领衔）指出，美国国债期权定价显示，预计10月1日开始的政府停摆将持续10至29天。
分析基于1天期跨式期权价格。此类期权同时买入或卖出相同执行价的看涨与看跌期权，其盈亏平衡点反映市场所需波动水平，以使买方获利。
报告称，国债期货期权通常会对重要经济数据发布日期的风险溢价进行定价。尽管延迟发布的经济指标具体公布时间尚未确定，但期权市场已对多个可能日期进行概率加权的风险溢价定价。
数据显示，就业报告发布日的盈亏平衡点通常比前后日期高出5个基点。若参照2013年模式，9月就业报告在停摆结束后的第四个工作日发布，则当前市场隐含停摆持续10至29天的概率显著高于更短或更长区间。
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