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问链网：散户投资者在比特币财股公司股价崩盘后损失170亿美元

zhoucl 2025-10-18 12:40:25 快讯已有人查阅

导读10月18日消息，最新研究报告显示，散户投资者试图通过Metaplanet、迈克尔·塞勒的Strategy等数字资产持仓公司间接投资比特币的过程中，预估已损失170亿美元。这些亏损主要源于股权溢价过高，使得这些公司能够以远超出其实际加密资产持有价值的价格发行股票。
这份题为《魔术之后：比特币持仓公司如何必须超越净值幻觉进化》的报告指出，散户“实际损失约170亿美元，新股东为获得比特币风险敞口额外支付了约200亿美元溢价”。作者以Strategy为例指出，该公司股价目前仅为其比特币持仓价值的1.4倍，较

10月18日消息，最新研究报告《魔术之后：比特币持仓公司如何必须超越净值幻觉进化》显示，散户投资者通过Metaplanet、迈克尔·塞勒的Strategy等公司间接投资比特币，已累计损失约170亿美元。此外，新股东为获得比特币敞口额外支付了约200亿美元溢价。
亏损主因是这些公司股票发行价远高于其实际持有的加密资产价值。以Strategy为例，当前股价仅为所持比特币价值的1.4倍，远低于此前3至4倍的溢价水平。
此类公司普遍采用简单策略：以高于净资产的溢价发行股票，用募集资金购入更多比特币，持续循环。研究指出，Metaplanet曾凭借10亿美元比特币投资推动市值升至80亿美元，后回落至31亿美元，而其比特币持仓市值为33亿美元。

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