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问链网：“四年周期”已失效，比特币正演变为受宏观流动性驱动的成熟资产

zhoucl 2025-11-07 17:48:24 快讯已有人查阅

导读Glassnode联合创始人Negentropic发文称，“四年周期”已失效。比特币正在进化，随着这一资产的成长，它变得更加稳定、波动性更低，并且更深入地融入全球宏观投资组合，这不是缺陷，而是特性。
资产越大、越稳健，就越不容易受结构性供给因素（如减半、矿工抛压、发行冲击）的影响，反而更受流动性、信贷周期和宏观趋势的影响。
加密市场的大多数人，仍然停留在过时的旧模型里思考，一旦某个叙事成为大众共识，它就不再奏效。做市商会利用这种共识作为武器，这是最容易清除不知情者的方法。
“四年周期”是加密史

Glassnode联合创始人Negentropic表示，“四年周期”已不再适用。比特币正逐步成熟，波动性降低，稳定性增强，并深度融入全球宏观投资组合，这是其演进的自然结果。
随着资产规模扩大，比特币受减半、矿工抛压等供给因素影响减弱，转而更多受到流动性、信贷周期和宏观趋势驱动。
当前多数加密市场参与者仍依赖过时的周期模型。一旦某种叙事成为共识，便失去有效性。做市商常利用此类共识清除缺乏认知的投资者。
“四年周期”曾是加密领域最主流的分析范式，也正因广泛传播，反而成为针对散户的有效工具。周期现象依然存在，但表现形式已变。

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