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问链网：美国重启就业数据发布，但“停摆空窗期”让政策能见度仍模糊

zhoucl 2025-11-20 17:10:34 快讯已有人查阅

导读据4E观察，美国劳工统计局（BLS）将在本周四重启发布因政府停摆而延迟的9月非农就业报告，这将结束长达两个月的官方数据空白期。然而，这份数据因时间滞后而被视为“过时信息”，其市场影响或相对有限。
道琼斯共识预计，9月新增就业人数约5万，高于原8月的2.2万，但仍反映劳动力市场偏弱；失业率预计维持4.3%，薪资增速环比0.3%、同比3.7%，基本与前值持平。RSM首席经济学家布鲁苏埃拉斯认为，9月及前两月的修订数据或略优于预期，但整体依旧乏力。
停摆对数据体系的影响更为深远。BLS确认将把10月与1

美国劳工统计局（BLS）将于本周四发布因政府停摆而延迟的9月非农就业报告，结束长达两个月的数据空白。由于数据滞后，市场普遍认为其影响力有限。
道琼斯共识预计，9月新增就业岗位约5万个，高于8月的2.2万，显示劳动力市场仍偏弱；失业率料维持在4.3%，薪资环比增长0.3%、同比增长3.7%，与前值基本持平。RSM首席经济学家布鲁苏埃拉斯指出，尽管9月及前期数据修订可能略好于预期，但整体动能依旧疲软。
BLS已确认将10月和11月的就业报告合并至12月16日发布，10月不会单独公布失业率；JOLTS职位空缺数据也将合并发布9–10月数据。此前仅有CPI因涉及社保调整而如期发布。布鲁苏埃拉斯称，经济正进入“普遍不确定性时期”，对劳动力市场的清晰判断或需等到明年2月。
尽管官方数据缺失，美联储内部对信息充分性存在分歧。理事沃勒表示，当前替代指标足以支撑决策，并支持12月降息。高盛预测9月新增就业达8万，但10月可能因政府效率部裁员计划到期导致岗位减少5万，且临时休假或推升失业率。
此次报告还将更新7月和8月的就业数据，高盛与RSM均预计修订方向向上。
4E点评：非农报告重启虽填补部分数据缺口，但时效滞后削弱其政策与市场指导意义。短期内，市场将在信息不完整与预期分化中运行，宏观能见度依然偏低。

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