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问链网：很难说服自己长期持有L1代币，因为没有“护城河”

zhoucl 2025-11-28 09:11:01 快讯已有人查阅

导读11月28日消息，Alliance DAO联合创始人Qw Qiao在社交媒体发文表示，“我之所以难以说服自己长期持有L1公链代币，并不是因为它们的市盈率(P/E)很高，而是因为它们没有护城河。缺乏护城河，它们就会被商品化，无法捕获有意义的价值。
如今用户可以很轻易地跨链转移。除了少数复杂智能合约外，大多数应用开发者也能快速从一条链迁移到另一条链。而且现在启动一条新链比以往任何时候都容易。区块链的切换成本远不及AWS之类的基础设施。
我目前能看到的链强化自身护城河的唯一方式，就是垂直化并掌控应用层。

11月28日，Alliance DAO联合创始人Qw Qiao在社交媒体表示，其难以长期持有L1公链代币，并非因市盈率高，而是因其缺乏护城河。没有护城河，公链易被商品化，难以捕获长期价值。
当前用户跨链转移成本低，除少数复杂智能合约外，多数应用可快速迁移。新链的启动也愈发容易，区块链切换成本远低于传统基础设施如AWS。
目前强化护城河的可行路径是垂直整合，掌控应用层。Solana、Base、Hyperliquid等链已朝此方向推进，新兴企业级链如Tempo亦然。
尽管加密行业有望实现指数级增长，但更优的投资逻辑应聚焦于应用层。

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