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问链网：比特币可被理解为全球超额资本的 “储蓄蓄水池”
zhoucl 2025-12-08 11:22:06 快讯 已有人查阅
导读Riot Platforms研究副总裁Pierre Rochard发文表示，比特币可被理解为全球超额资本的 “储蓄蓄水池”：当利率处于低位、流动性充裕，且具备高预期投资回报率（ROIC）的实体投资机会稀缺时，储蓄资本会涌入比特币 —— 因其具有绝对稀缺性，是一个固定供应量为 2100 万枚的全球数字开源网络。随着时间推移，越来越多的比特币被长期持有者、企业、交易所交易基金（ETF）及政府机构持有，他们将 BTC 视为战略储备资产，而非交易性库存。这使得比特币的有效流通供应量呈现高度刚性：新增需求大多只能通
比特币可被视为全球超额资本的“储蓄蓄水池”。当利率偏低、流动性充裕，且高回报的实体投资机会稀缺时，资本倾向于流入比特币。因其总量固定为2100万枚，具备绝对稀缺性，成为一种全球性的数字开源价值存储工具。
越来越多的长期持有者、企业、ETF及政府机构将比特币作为战略储备资产持有，而非用于日常交易。这导致其有效流通供应日益刚性——新增需求主要通过价格上涨体现，而非新增代币进入流通。
市场环境逆转时，投机者可能抛售，但长期储蓄型持有者通常不会跟风卖出，使得大量资本持续沉淀在链上。这种供需结构的不对称性形成价格的“棘轮效应”：尽管周期性回调常见，但每次底部往往高于前一轮低点。
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