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问链网：传统的四年周期逻辑正在弱化，加密牛市周期并未结束
zhoucl
2025-12-10 10:10:50
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导读摩根大通分析师表示，尽管比特币在过去一个月出现明显回调，但当前市场并未进入 “加密冬天”，整体牛市周期仍未结束。
分析师指出，比特币上月一度跌至 8.1 万美元，月度表现较年初水平低 9%，为 2023 年 5 月以来首次出现同比下跌，但这一回调虽 “具意义”，却不足以代表结构性恶化。截至周二，比特币价格约报 9.3 万美元附近，较高点回调约 1.5%。团队强调，大选后数字资产短期被情绪抬高，随后的 20% 以上市值下滑及交易量走弱均属正常调整。从结构上看，稳定币规模已连续 17 个月增长，表现出 “
摩根大通分析师指出，尽管比特币过去一个月出现回调，一度跌至8.1万美元，月度表现较年初低9%，为2023年5月以来首次同比下跌，但市场并未进入“加密冬天”，牛市周期仍持续。
截至周二，比特币价格回升至约9.3万美元，较高点回落约1.5%。团队认为，此前大选后数字资产受情绪推动上涨，随后市值下滑超20%及交易量减弱属正常调整。
结构上看，稳定币规模已连续17个月增长，显示市场具备韧性。随着ETF
投资者带来更稳定的资金流，传统四年周期逻辑弱化，深度回撤（如80%）可能性显著降低。
渣打银行亦在研报中表示，美联储政策预期转松，加密冬天或已成为过去式。
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