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比特币：尽管价格下跌，但挖矿状况良好

zhoucl 2025-10-22 17:11:38 区块资讯已有人查阅

导读当比特币的价格滴，从事比特币挖矿通常会开始遇到一些困难。
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币圈网报道：

当比特币的价格滴，从事比特币挖矿通常会开始遇到一些困难。

目前看来，这种情况还没有发生。

实际上，哈希率正在上升。这该如何解释呢？

概括

比特币挖矿的哈希率中期展望哈希率缓慢算力稳定性对比特币（比特币）价格的影响

比特币挖矿的哈希率

根据估计CoinWarz，几乎实时更新，在过去七天里总体哈希率全球分配比特币挖矿已经上升从 1.03 Zh/s 增加到当前的 1.29。

在同一时期，价格比特币从 121,000 美元降至不到 105,000 美元。

从理论上讲，比特币市场应该减少矿工的收入，因为他们的收入完全来自BTC然后将部分电力在市场上出售以支付购买电力的费用。

因此，哈希率上升而价格下降的动态显得相当奇怪。

这个讨论其实要复杂得多，因为这两个趋势（算力和价格）往往只在中期，或者最多在中短期内有相关性，但在短期内则没有。

中期展望

采取七天移动平均线的算力指数据估计，在过去的十二个月里，比特币的增长矿业哈希率仅在 6 月下半月至 8 月初之间停止。

反观价格走势，下跌发生在2月至4月，也就是提前了4个月。

相反，上一次哈希率增长放缓发生在去年 4 月至 6 月之间，这或多或少与价格下跌有关。

事实是，从 2024 年 11 月开始，BTC 的市值增长如此之快，以至于哈希率无法跟上。

哈希率缓慢

为了增加哈希率，需要购买、安装和配置新机器。

首先，交货并不总是在购买后不久发生，因为新机器实际可供交付通常需要相当长一段时间。

此外，还需要确保资金来购买此类机器，这些机器的成本相当高，需要购买数百台甚至数千台才能大幅增加产量。

例如，为了增加比特币挖矿哈希率增加 0.1 Zh/s，则需要多达四百万台 234 Th/s 的 Antminer S21 Pro。

因此，如果比特币价格快速上涨，那么哈希率的增长速度就会变得非常缓慢，这是很容易理解的。

算力稳定性

这也解释了为什么哈希率目前没有减少。

事实上，今年哈希率的增长是在 8 月初才恢复的，也就是在 BTC 价格从 10.7 万美元上涨到 12 万美元之后，并且一直持续到上个月。

9月底，比特币价格跌破11万美元，哈希率增长停止，跌势于10月4日结束。此后，BTC价格再次开始上涨，并于10月6日达到峰值12.6万美元以上。

从第二天开始，价格开始回调，并在 10 月 10 日加速回调，直至昨天稳定在 110,000 美元以上。

随后的下跌时间尚短，尚未对哈希率产生影响。然而，如果BTC的市值在一段时间内保持在11万美元以下，我们预计哈希率将出现与9月底类似的反应，当时哈希率的波动需要两天时间才能显现。

对比特币（BTC）价格的影响

人们常说，比特币哈希率的变化会影响价格BTC.

这实际上并非如此，因为正如我们刚刚看到的，真正的动态恰恰相反：它是市场价值的变化BTC影响哈希率，

因此，除了某些情况外，甚至不可能使用哈希率趋势分析来进行价格预测。

事实上，如果矿工因为需要快速兑换法定货币来支付电费而被迫以低价出售大量 BTC，那么抛售压力就会增加，甚至大幅增加。

然而，必须指出的是，这段时间的抛售压力实际上正在下降，至少从10月12日开始就一直如此。这意味着矿工们尚未开始大量出售其BTC储备来融资购买电力。

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