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花旗银行给予Strategy买入评级，看好其比特币杠杆押注前景

zhoucl 2025-10-23 18:18:26 区块资讯已有人查阅

导读投资银行花旗 (C) 首次对 Strategy (MSTR) 进行评级，给予其“买入/高风险”评级，并设定了485美元的目标价。花旗认为，该股票可被视为对比特币的杠杆押注。
比特币 $113,197.67
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投资银行花旗 (C) 首次对 Strategy (MSTR) 进行评级，给予其“买入/高风险”评级，并设定了485美元的目标价。花旗认为，该股票可被视为对比特币的杠杆押注。比特币 $113,197.67

周二早盘，MSTR股价上涨1.5%，达到约301美元。

花旗在周二发布的报告中表示，这一目标价反映了其对比特币未来12个月价格将达到181,000美元的预测，较当前水平上涨63%。同时，净资产价值（NAV）溢价预计为25%至35%，这与Strategy历史上2.5倍至3.5倍的比特币收益率倍数相符。

花旗分析师指出，这种结构使得该股票的表现高度依赖于比特币的价格波动，在牛市中具有较大的上涨空间，但在价格逆转时也会面临剧烈下跌的风险。

在悲观情景下，若比特币价格下跌25%，且资产净值溢价从35%波动至10%的折扣，则该股可能下跌约61%。

花旗将Strategy自2020年以来的战略重心转向比特币归功于执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的领导，并称赞其作为数字资产财务战略典范的转型。

据报道，Strategy预计将通过发行可转换债券、优先股和股票（视资产净值溢价情况而定），进一步扩大其比特币持仓。

报告还指出，公司的比特币收益率（年初至今每股完全稀释后的比特币收益率）是推动资产净值溢价的主要因素。

Strategy表示，公司已以平均价格112,051美元额外购入了168个BTC，使其总持有量达到640,418个BTC。备案周一。

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