瑞银看好A股，还给出了重点投资主题！

3月7日上午，瑞银举行了“两会”专题媒体分享会，瑞银证券中国股票策略分析师发表了对A股市场的看法。他称，正如演讲标题“A股乘势而上”，瑞银对A股持正面的立场，态度是乐观积极的，重点的投资主题是“中特估”。

对此他给出了如下理由：关于A股市场，第一，他认为今年盈利增长在8%左右，比去年低单位数的盈利增长好上不少；第二个偏向乐观的理由在于政策。信贷政策、财政政策的支持，总体来说是温和，但没有大水漫灌式的刺激。对于股票市场来说，边际方向比绝对的水平更加重要。

他认为之前投资者更多的被一些流动性因素或者短期因素所扰动。但目前流动性得到了一定的恢复，此时更多的投资者开始关注基本面。目前，盈利增长的恢复，政策的加大力度，再加上不同资产视角类别下跨资产的不合理定价有可能得到一定的修正。

而为什么是“中特估”？瑞银没说。但是参照日本和韩国的经验，注重估值和股东回报提升的公司治理改革或将有利于吸引外资。其中，关键业绩指标的改善、透明的激励机制和清晰的投资者沟通是投资者评估上市公司的关键。2022年5月27日，国资委制定印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，政策聚焦于创新、股票估值管理及企业发展与国家战略目标的契合度。2023年3月，国资委统筹推进央企提高上市公司质量工作计划，强调了三个新重点：拥抱创新和采纳先进技术、提升国企估值、加强央企运营和发展重点与国家战略目标的一致性，尤其是在技术、能源和食品供应的自给自足方面。自改革方案公布以来，国有企业上市公司的股市表现比私营企业高出13个百分点。

另外，资料显示，央企改革ETF（512950）符合这一投资理念。因为其跟踪的中证央企结构调整指数，其成分股在国资央企范围内挑选，都要跟随央企考核指挥棒。

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