股市火爆 拐点未至?全球大厂:芯片低迷期久于预期

最近几周以来，A股芯片ETF多头趋势明显，成数字经济浪潮中表现最佳板块之一，港股芯片龙头中芯国际连续创下历史新高。

　　与此形成鲜明对比的是，芯片厂商的业绩却一片黯淡。全球最大芯片制造商台积电本周公布的财报显示，该公司一季度营收和净利润均环比大幅下滑。光刻机生产商ASML也预计，作为未来增长晴雨表的净预订量在二季度可能同比下降46%。

　　来自汽车和消费电子产品的需求持续疲软，导致芯片行业复苏不及预期。在此前的新冠疫情期间，电子产品销售蓬勃发展，行业普遍面临缺芯问题，芯片厂商普遍开足马力生产。

　　结果，到了去年夏天，由于利率上升等因素，消费电子销售旺季终结，芯片库存高企，直到今天也仍处于高度供需不平衡中。

　　展望未来，芯片厂商预计还需要再过一段时间苦日子。

　　根据4月公布的数据，2023年2月全球半导体行业销售额与同比下降20.7%，为连续第六个月下降。

　　行业研究机构IDC预计，今年第一季度电脑销量将同比下降29%，连业绩一贯有韧性的苹果都下滑了25%。

　　智能手机出货量也连续第五个季度下降，咨询机构Canalys预计今年一季度手机出货量将同比下降12%。

　　此外，同样受到通胀因素的影响，支撑芯片业绩的另一大来源——汽车行业，也表现疲软。

　　台积电总裁魏哲家在财报电话会上表示，半导体库存调整时间长度超出预期，现在看，可能要持续到今年第三季度。

　　唯一火热的，是AI芯片。ChatGPT引发的AI热潮下，英伟达的H100芯片供不应求，连亚马逊、微软等云服务巨头都开始拒绝接收新客户，以全力确保算力供应。

　　H100的短缺甚至还催生出了一批专门做出租生意的公司，大批量买下H100芯片，然后租给那些预算有限、或者规模太小、在云巨头那儿抢不到算力的小微企业。

　　不过就连英伟达的生意也不好做。英特尔将在下周发布财报，预计其一季度经调整后的收入将同比下降39%。

　　主要是因为GPT火得太突然，H100的产能，跟不上暴涨的需求。AI热对英伟达这个卖铲人的价值，暂时还没有体现在业绩里。

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